今年的A股市场，两极分化，机构狂欢，散户大幅亏损。由于全年近七成的个股下跌，很多中小投资者不是被套牢，就是被割肉出局，A股市场的去散户化愈演愈烈。

中国股市，20年罕见“怪象”：散户亏惨了，机构却赚翻了！背后原因让人一身冷汗。

今年的A股市场，两极分化，机构狂欢，散户大幅亏损。由于全年近七成的个股下跌，很多中小投资者不是被套牢，就是被割肉出局，A股市场的去散户化愈演愈烈。

临近年底，大盘蓝筹大涨，小市值股票大跌，很多机构赚得盆满钵满，多数小投资者亏得一塌糊涂，应该说，这种结构性行情导致的投资收益两极分化，在A股的二十多年历史上，应该还是首次。 

A股交易数据显示：12月22日，这两市去除这个月上市的16只新股和停牌的213家公司，总计有3230家公司，日成交额低于1000万元的公司，有420家，其中有63家公司的成交额，甚至低于了500万元，成交非常低迷，可以说已经被市场边缘化。 

来统计这420家公司，市值低于50亿元的公司有347家，占比达到82.6%，低于30亿元的公司有183家，占比43.6%，其中有24家公司市值低于20亿元。 

从动态市盈率来看，亏损的公司总计65家，占比15%，市盈率高于40倍的公司有216家，占比51.4%。

如果从今年的涨跌幅来看，420家公司中，除了去年12月以来上市的46家公司，只有4家公司上涨，几乎全部下跌， 其中下跌超过50%的有47家，占比11.2%，下跌超过30%的有253家，占比高达60.2%。 

从这些数据来看，公司市值越小，成交额越低，业绩越差，市场表现就越差，上周五这一天的成交数据，其实就是今年整个A股市场的体现，目前来看，小市值公司、绩差股被边缘化的趋势不仅没有趋缓，甚至还在加剧。 

而这些边缘化个股的持有者，基本都是中小投资者，因为他们的选股思路，基本都是炒小盘，炒绩差、炒重组。于是很多人今年大幅亏损，套太多只能就低趴下，导致成交低迷。从海外成熟市场来看，七成以上的成交量是由机构投资者完成。

而在A股，却有八九成的成交量是由散户来完成，从这个对比来看，A股市场要走向成熟，去散户化必不可少，香港市场上，很多公司的股价跌得只剩下几分钱，甚至一分钱，多少年之后，A股也极有可能会是这样，投资者要事先做好准备。 

新华社：机构已主导A股行情 广大散户正逐步退出市场

整个2017年，以上证50为代表的蓝筹白马股领涨市场，小盘股则纷纷下跌。这也让不少人认为，机构逐渐主导了市场的话语权，散户将逐渐退出市场。那么投资者是否认同这种观点？

今年以来小盘股资金流出明显，低成交量个股集中涌现，而蓝筹白马股吸纳了大量机构资金呈现出持续性上涨。嘉合基金权益投资总监姚春雷表示，这正是机构资金主导市场的重要特征。

“市值越大的公司，机构持股比例越高，市值越小的公司，机构持股比例越小；估值越低的公司，机构持股比例越高，估值越高的公司，机构持股比例越低；近两年涨幅越大的公司，机构持股比例越高，跌幅越大的公司，机构持股比例越低。”

尽管长期以来A股被认为是散户资金主导的市场，并被冠以“换手率高、炒作性强、暴涨暴跌”等特征，但这种情况在近两年出现了明显改变。专家认为，近两年A股正在逐渐变为由机构投资者主导的市场，机构投资者的行为变化将明显引导市场趋势，A股散户化特征逐渐淡化。

P2P破6万亿，成大众资产配置主流

截至2017年11月底，P2P网贷行业历史累计成交量达到了60091.32亿元，突破6万亿大关，去年同期历史累计成交量为31847.67亿元，同比上升88.68%。

2017年以来，网贷投资人、借款人数保持着高增涨水平。网贷行业获得了更多的资金青睐,网贷人气攀升也反映了P2P网贷作为资产配置的一部分成为趋势。

2016年8月24日银监会等部门正式发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，确立了网贷行业监管体制及业务规则，明确了网贷行业发展方向，为网贷行业的规范发展和持续审慎监管提供了制度依据。

《办法》出台后，按照网贷行业“1+3”（一个办法三个指引）制度框架设计，银监会会同相关部门分别于2016年底和2017年初，发布了《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》、《网络借贷资金存管业务指引》，随后，2017年8月25银监会发布了《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》。

《信息披露指引》的出台，标志着网贷行业“1+3”制度框架基本搭建完成，初步形成了较为完善的制度政策体系，进一步明确网贷行业规则，有效防范网贷风险，保护消费者权益，加快行业合规进程，实现网贷机构优胜劣汰，真正做到监管有法可依、行业有章可循。

目前P2P网贷行业历史成交量已突破6万亿，行业用户超过5000万，监管的成熟以及用户的大幅增长，给行业一个明确的信号，金融行业的总体需求非常大、行业定位非常高，互联网金融大有可为。